华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛(máo)头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主义投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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