本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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